逐日計算保證金的真意!

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臺灣臺北地方法院 108 年金字第 66 號民事判決


原告另主張被告逐時逐分計算系爭期貨交易帳戶之風險指標
    及保證金餘額，與期貨交易法第67條等規定所示「應逐日計
    算」之規定不符，依民法第71條應屬無效云云。按期貨商受
    委託進行期貨交易時，應向期貨交易人收取交易保證金或權
    利金，並設置客戶明細帳，逐日計算其餘額，期貨交易法第
    67條定有明文，參諸其立法理由記載：「因期貨交易具相當
    之風險性，為使期貨交易人能切實履行其交易義務，須建立
    交易保證金、權利金制度，始明定期貨商應收取交易保證金
    或權利金之法律依據，以促進期貨交易之順利進行，並健全
    交易制度。而為配合期貨交易逐日計算盈虧（亦即每日洗價
    marked to market）之作業方式，並貫徹客戶資金分離存放
    之規定，是明定期貨商應逐日計算每1 客戶保證金或權利金
    專戶存款餘額之變動情形，並應編製所有客戶保證金專戶或
    權利金之明細帳」（同條立法理由參照）等語以觀，足認期
    貨交易法第67條之規定，乃旨在規範期貨客戶交易保證金或
    權利金之餘額，應由期貨商設置明細帳而「逐日計算」，俾
    使期貨交易之帳務明確，健全交易制度，期貨交易所業務規
    則第57條、期貨商管理規則第48條、股票期貨契約交易規則
    第10條、第18條及第19條等規定關於「應逐日計算」之規範
    亦同其旨；該等規定並非限制期貨商於認定代為沖銷條件之
    「風險指標」時，僅能「逐日計算」客戶保證金餘額，而不
    得於盤中計算風險指標，進行具風險控管機能之代為沖銷作
    業之意，此觀系爭受託契約第10條第5 款約定「乙方依市場
    或其他急迫狀況認為必要時（甲方有效保證金餘額低至原始
    保證金之25% 時）得『即時』以市價逕行代甲方沖銷其所持
    有未結清之全部期貨交易契約」等語自明，是原告主張被告
    於107 年2月9日執行之平倉作業違反期貨交易法第67條等強
    行規定，而屬無效，亦無足採。